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    > cic.fr: Entreprises > Trésorerie > Salle des marchés > Option de change

    L'option de change

    La garantie de vos contrats en devises

    Lors de la préparation d'un contrat commercial libellé en devises, la protection de vos prix implique la neutralisation du risque de change. Cependant, l'éventualité d'une rupture du contrat commercial peut vous faire écarter un engagement ferme, nécessaire dans le Change à terme. L'Option de Change répond à vos besoins : un taux de change garanti et la liberté d'acheter ou de vendre les devises pendant la durée de l'option.

    Une garantie contre le risque de change

    L'Option de Change fonctionne comme une garantie : contre le paiement d'une prime, vous obtenez le droit d'acheter ou vendre des devises à un cours convenu, durant une période donnée.

    Si l'évolution du cours de la devise est profitable, vous abandonnez l'option et négociez vos devises sur le marché. Dans le cas contraire, vous utilisez l'option au cours convenu.

    Vous bénéficiez d'une grande liberté d'action

    Cette formule se caractérise par sa souplesse d'utilisation : une fois la prime payée, vous avez toute latitude pour utiliser ou non l'achat ("call") ou la vente ("put") des devises, durant toute la période d'utilisation de l'option.

    Actif financier, vous pouvez revendre votre Option de Change à tout moment, jusqu'à son échéance.

    USD, GBP, JPY, CAD, AUD et CHF peuvent être supports d'Options de Change. Montant minimum de l'option : contre-valeur de 50 000 € (100 000 € si AUD).

    Le calcul de la prime

    La prime s'exprime en pourcentage du montant, et se règle en euros ou en devises.

    Son montant est essentiellement déterminé par 3 critères :

    • le niveau garanti (le prix d'exercice) par rapport au cours au comptant de la devise
    • la durée de l'option
    • la volatilité de la devise (son potentiel de variation)

    CIC Conseils

    Primes à payer : le bon choix

    Le montant de la prime peut être sensiblement réduit grâce à la richesse des différentes options.

    Le prix d'exercice est une variable de poids dans la détermination de la prime à payer. Vous pouvez jouer avec son niveau pour faire varier cette dernière.

    Vous fixez :

    • soit un cours plafond si vous êtes acheteur à terme
    • soit un cours plancher si vous êtes vendeur à terme

    Les tunnels d'options permettent de diminuer fortement, voire de supprimer la prime à payer.
    Ils combinent un achat et une vente d'options qui ont pour effet de créer un tunnel de cours borné par un cours plancher et un cours plafond.

    © CIC - Janvier 2009

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