Un regain de confiance des investisseurs
Le mois de décembre se sera accompagné d’un regain de confiance des investisseurs après un retour des publications de statistiques économiques post-shutdown1 et une baisse des taux directeurs de la Fed2 de -25 pb dans la fourchette de 3,50% - 3,75%.
Notons par ailleurs que l’institution monétaire a également confirmé l’anticipation d’une baisse supplémentaire en 2026, et revu à la hausse ses projections de croissance pour 2026 (à +2,3% contre +1,8%). De plus, la croissance du PIB au T3 s’est montrée robuste (+4,3% en glissement trimestriel annualisé vs +3,3% attendu), soutenue par une consommation robuste. Ces données ont notamment porté le taux souverain américain à 10 ans (+15 pb à 4,17%) après que ce dernier soit repassé sous la barre de 4% le mois dernier au plus fort des craintes relatives à l’emploi. Les investisseurs sont également revenus progressivement sur les valeurs de la thématique de l’intelligence artificielle, ce qui a permis au S&P 5003 (-0,1%) de se maintenir stable.
En Europe, la BCE4 a dominé les débats après que différents membres se sont positionnés en faveur d’un maintien des taux directeurs à leur niveau actuel, ce qui a abouti à un statu quo de la banque centrale lors de sa réunion en milieu de mois, et à une révision à la hausse de ses projections de croissance pour 2026 (+1,2% contre +1,0% précédemment). Des éléments qui auront soutenu le taux souverain à 10 ans (+16 pb à 2,85%) ainsi que l’euro (+1,3% face au dollar à 1 € = 1,175 $). La reprise de l’optimisme entourant la dynamique macroéconomique sur le Vieux Continent aura aussi permis au Stoxx Europe 6005 (+2,7%) d’atteindre un nouveau record historique.
En Chine, la publication des grandes lignes du prochain plan quinquennal, qui sera tourné vers un soutien à l’indépendance et l’innovation technologique ainsi qu’a la consommation, ont porté les indices actions (CSI 3006 : +2,3%).
Au Japon, les inquiétudes relatives à la trajectoire de la dette publique a continué d’entraîner le taux souverain à 10 ans (+25 pb à 2,06%) à la hausse et le yen (-1,6% face à l’euro) à la baisse. Le Topix7 (+1,0%) de son côté a légèrement bénéficié de la faiblesse de la devise.
Enfin, du côté des matières premières, les cours du gaz européen (TTF8 : -2,3% à 28,2 €/MWh) et du Brent9 (-3,7% à 60,9 $/b) ont chuté à la faveur de la poursuite des pourparlers pour un plan de paix en Ukraine.